Tietopankki
Osakeindeksilainat sijoituskohteena
Erilaiset indeksilainat ovat viime vuosina lisänneet voimakkaasti suosiotaan suomalaisten sijoittajien keskuudessa. Naapurimaassamme Ruotsissa indeksilainoihin virtaa vuosittain jo enemmän pääomia kuin osakerahastoihin. Suomessakin kehitys kulkee samaan suuntaan. Ovatko lainat niin hyviä mitä myyntiesitteet antavat ymmärtää, vai jäävätkö tuotot pankkiirien taskuihin?
Mikä on indeksilainojen suosion salaisuus?
Osakeindeksilainan ideana on, että sijoittaja saa osakemarkkinoiden kehitykseen sidotun tuoton ilman pääoman menettämisen riskiä. Kuulostaa hyvältä, sillä yleensä osakemarkkinoille sijoittava joutuu aina ottamaan riskin 
sijoitusten arvon alenemisesta. Osakeindeksilainaan sijoittavan pääoma on turvattu, vaikka kehitys osakemarkkinoilla olisi negatiivista. Pääomaturvan takaa liikkeeseenlaskija, joka useimmiten on vakavarainen suuri pankki. Riskinä on vain pankin maksukyky lainan erääntyessä. Tätä riskiä kutsutaan liikkeeseenlaskijariskiksi ja se on sitä pienempi mitä vakavaraisempi pankki on kyseessä.
Osakeindeksilainan riskit ovat siis hallinnassa, entäpä tuotto? Indeksilainan tuotto on yleensä sidottu jonkin indeksin tai indeksikorin kehitykseen. Lainan ostajan saaman tuoton ratkaisee valitun indeksin kehitys sekä se, minkä osuuden indeksin noususta sijoittaja saa itselleen. Tätä sijoittajan saamaa osuutta indeksin noususta kutsutaan osallistumisasteeksi tai tuottokertoimeksi. Mitä korkeampi osallistumisaste, sitä suurempi on sijoittajan saama tuotto. Parhaimmillaan sijoittaja voi saada jopa 100 % osallistumisasteen eli koko indeksin nousu lasketaan sijoittajan hyväksi.
Toinen indeksilainan tuottoon merkittävästi vaikuttava tekijä on lainan loppuarvon laskentatapa. Lainan loppuarvo lasketaan yleensä keskiarvona useammalta kuukaudelta ennen lainan päättymispäivää. Korkeatuottoisessa osakeindeksilainassa loppuarvo voidaan laskea esimerkiksi viimeiseltä 12 tai 24 kuukaudelta ennen lainan päättymistä. Heikkotuottoisille lainoille on tyypillistä, että loppuarvo lasketaan keskiarvona hyvin pitkältä ajalta, pahimmillaan jopa koko laina-ajalta. Tällaisen osakeindeksilainan tuotto voi jäädä jopa puoleen siitä, mitä hyvin rakennetussa lainassa. Erotus jää liikkeeseenlaskijan tai myyjän katteeksi.
Miten osakeindeksilainan tuotto muodostuu?
Osakeindeksilainaan sijoittaessa on tärkeää tietää, miten lainan tuotto tulee muodostumaan. Jos et ymmärrä, millä tavalla tuotto syntyy, on parempi jättää sijoitus tekemättä. Jotkut liikkeeseenlaskijat tuovat markkinoille niin monimutkaisia indeksilainoja, että niiden tuoton kehitystä on lähes mahdotonta arvioida. Usein monimutkaiseen rakenteeseen kätkeytyy erilaisia leikkureita, jotka rajoittavat lainan antamaa tuottoa. Esimerkiksi parhaiden kuukausien tuoton korvaaminen pienellä kiinteällä tuotolla on yksi tyypillinen tapa leikata sijoittajan saamaa tuottoa.
Lainaehtoihin tutustumisen merkitys
Indeksilainaan sijoittavan kannattaa aina vertailla eri liikkeeseenlaskijoiden tuotteita ja lukea lainaehdot huolellisesti läpi. Myyntiesitteen korulauseiden lisäksi on ehdottomasti selvitettävä miten tuotto muodostuu ja miten lainan loppuarvo lasketaan. Jos et itse saa näitä asioita itse selvitettyä, kannattaa kysyä asiantuntijalta. Indeksilainat ovat parhaimmillaan loistavia tuotteita, joilla todella voi saada osakemarkkinoiden tuoton ilman pääoman alenemisen riskiä. Huonosti rakennettujen lainojen tuotto jää puolestaan usein vaatimattomaksi, jolloin liikkeeseenlaskijana toiminut pankki on ainoa, joka hyötyy asiasta. Eri lainojen väliset erot ovat todella suuria!
Myöskään alhainen merkintäpalkkio tai merkintäpalkkion puuttuminen eivät tarkoita, että kyseessä olisi sijoittajalle poikkeuksellisen edullinen tarjous. On hyvä muistaa, että pankit eivät edelleenkään harjoita hyväntekeväisyyttä. Merkintäpalkkion puuttuminen kompensoidaankin varmasti muualla lainaehdoissa.
Selkeyden merkitys
Vastuullinen omaisuudenhoito noudattaa selkeyttä myös indeksilainoissa, eli "Keep It Simple" -periaatetta. Kiinnostavat lainat ovat yksinkertaisia ja selkeitä, joiden rakenne on helposti ymmärrettävissä ja tuotto-odotus korkea. Osakeindeksilainoihin huolellisesti valitut kohdeindeksit ja niiden kautta saatu tuotto ovat omiaan rakentamaan pitkäaikaisia asiakassuhteita.
Tietoa kirjoittajasta:
Tämän artikkelin kirjoittaja on United Bankers Omaisuudenhoito Oy:n toimitusjohtaja, Jani Lehti, jonka tavoittaa yhtiön Helsingissä olevan pääkonttorin lisäksi vuosittaisilta sijoitusmessuilta Fuengirolasta.
Jani Lehti
toimitusjohtaja
United Bankers Omaisuudenhoito Oy
http://www.ubomaisuudenhoito.fi
Indeksilainojen ABC
Tarvittaessa voit pyytää kirjoittajalta ilmaisen Indeksilainojen ABC -oppaan sähköpostitse.
Jani Lehti, United Bankers